在首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)的率领下,特斯拉有条不紊地构建了一个电动汽车零售市场,并在个中占据主导职位。一场所理的衰退很大概不会粉碎这种命运。可是,假如新型冠状病毒疫情造成了更严重的财政损害,那么这种说法大概会产生重大改变。

不外,特斯拉仍面对着很多庞大挑战,New Street Research阐明师皮埃尔·费拉古(Pierre Ferrau)预计,这些挑战包罗为上海和柏林工场提供20亿美元的专项资金,以及向供给商付出15亿美元的账单。但纵然算上6亿美元的互联网支出,费拉古也认为特斯拉可以在没有特别资金的环境下运转15个月。

但特斯拉仍将保存23亿美元,将其钱币储蓄推高至惊人的86亿美元。在提交给美国证券生意业务委员会(SEC)的一份备份文件中,特斯拉还提到,它有约莫30亿美元的信用评分。

花旗阐明师伊泰·米凯利(Itay Michaeli)将特斯拉的方针股价从312美元下调至246美元,称他们估量2020年的交货量约为43.4万辆,低于花旗此前预期的51.7万辆,但他维持了对该股的“买入”评级。

特斯拉的股价在已往12个月里上涨了90%,对比之下,尺度普尔500指数和道琼斯家产平均指数别离下跌了14%和21%。

塞莱斯基在周二的一份陈诉中暗示:“在疫情发作之前,我们曾估量特斯拉在2020年会有相当强劲的交付,因为消费者继承购置Model S、Model X以及最近的Model 3。我们仍然认为特斯拉有很强的恒久前景。然而,短期内,我们认为消费者将存眷根基问题(食品、安详、就业等)。估量消费者信心和支出将受到重大冲击,因为消费者推迟了大量可自由支配的购置。”

然而,摩根士丹利的阐明师暗示,这并不是主要危险,因为随后电动汽车普及率将会“激增”,并将再次在消费者中占据一席之地。奥特曼暗示,与已往十年对比,痴迷于电动汽车的购物者不再像已往十年那样受到汽油价值的敦促,并且配备了更多的充电基本设施,这是特斯拉比竞争敌手更有优势的规模。

对付人们对特斯拉的质疑,摩根士丹利的研究接管了特斯拉的说法,即该公司有如此多的热心顾主,很大概会让它出产的每款汽车都热销。可是,很多人对此持猜疑立场。甚至在新型冠状病毒疫情重创汽车市场之前,特斯拉就已经在经验一些“逆风”,好比电动汽车的税收抵免到期和竞争加剧等。

Argus Research的阐明师比尔·塞莱斯基(Bill Selesky)将他对特斯拉股票的评级从“买入”下调至“持有”,原因是在新型冠状病毒疫情和该公司两家工场封锁的配景下,估量特斯拉的销售指标交货量将会下降。

另一种大概性是,严重的经济低迷将对特斯拉某些大项目发生影响,这些项目对特斯拉的扩张至关重要。假如严重的经济衰退给行政预算带来压力,削减大概只会威胁到从德国到韩国等国给以电动汽车制造商的实惠鼓励。削减将压低总销售额,并在规复进程中慢慢回落,使特斯拉进一步明晰了大局限制造Model 3和Model Y的成果,这对获取一连收入至关重要。

他们暗示:“我们重申我们的概念,特斯拉应该可以或许保卫其在电动汽车动力总成、连通性和自主性方面的技能领先职位,并迅速得到市场份额。另外,我们认为,在油价为每桶30美元的环境下,对特斯拉产物的需求不会有风险,因为其产物的标价已经与同等的高等燃油车险些沟通。”

瑞银阐明师还将福特股票评级从“买入”下调至“中性”,称他们更看好通用,因为后者“有更好的基本收益和FCF本领”。

显然,特斯拉封锁弗里蒙奸细场将对其业务发生重要影响,究竟制造部分是该公司最大的业务。摩根士丹利估量,停产将一连一个月,并将特斯拉2020年的年汽车交付量淘汰3万辆,至42万辆。尽量如此,与特斯拉2019年36.7万辆汽车的交付量对比,这仍是个相当大的增长。假如环境更快好转,本年的产量将“轻松高出50万辆”。

米凯利说,最新的销售预期反应出特斯拉“在弗里蒙特呈现了重大间断,第三季度才会慢慢苏醒,第四季度全面苏醒”。米凯利估量特斯拉第一季度和第二季度将呈现调解后吃亏,第三季度规复到略高于盈亏均衡的程度,第四季度规复盈利。

美国内地时间3月19日,在特斯拉方才公布暂停运营之后,摩根士丹利(Morgan Stanley)当即将该公司股票评级从“卖出”提高到了“持有”,这在很洪流平上是因为库存代价已经到达了很是高的程度。另外,摩根士丹利的阐明师和其他调查人士一样,认为特斯拉依然处于有利职位,可以渡过这段艰巨时期的检验。

米凯利估量,到第二季度末,特斯拉的现金余额将降至53亿美元,“这表白特斯拉有足够的缓冲来应对坚苦的第二季度,但相对有限的缓冲大概无法应对将来两个季度呈现雷同环境。”

特斯拉上周暗示,它正在开始“有序封锁”其位于加州弗里蒙特的工场和位于纽约州布法罗的电池工场。弗里蒙奸细场的停工于周一事情竣事时生效,不外部门根基操纵仍在继承。纽约工场还将保存部门零部件和供给品的出产。内华达州里诺旷野的特斯拉工场、处事中心以及超等充电站网络的运营仍在继承。

阳狮团体首席运输阐明师艾丽莎·奥尔特曼(Alyssa Altman)认为,新型冠状病毒带来的耐久世界厘革,雷同于缩短了制制品的供给链,将使那些本钱较低的产物保持低本钱,而更自制的燃料大概只会淘汰司机购置电动汽车的大概性。

3月25日动静,据外媒报道,由于新型冠状病毒疫情继承在美国肆虐,电动汽车制造商特斯拉本周采纳了更严格的防范动作,遏制了加州弗里蒙特汽车制造厂和纽约州布法罗太阳能电池板工场的运营。尽量这会对特斯拉当前业务造成重大影响,但很多阐明师认为该公司的恒久前景出奇的好。

另一方面,奥特曼的预测在某种水平上是相反的。她暗示:“在此之后,重建基本设施的尽力将从头启动。人们可以通过差异的方法来思考人们的动作方法,这是一个庞大的时机。”这大概只是意味着新的大局限项目涌现,以加强电动汽车充电网络、电池阐明甚至扩大直接津贴,新型冠状病毒疫情的规复刺激方案大概与这样的脱碳尽力有关。

瑞银(UBS)阐明师周二将特斯拉股票评级从“卖出”上调至“中性”,“原因是需求能见度相对较高,以及其一连的科技领先职位。另一面是净债务头寸,这大概在下行情景下激发担心”。

固然30亿美元的信用评分有些限制,但特斯拉大概会进一步耽误跑道。另一方面,需求下降大概只会增加特斯拉的烧钱速度。但尽量如此,特斯拉的跑道仍然有很大的时机,纵然是在经济严重衰退的最糟糕时期,特斯拉的跑道也足够长,热议,然后从头扩张。

他在一份陈诉中写道,特斯拉的资产欠债表大概会担当住“极具粉碎性的第二季度”,但弗里蒙奸细场恒久停产的风险大概会给资产欠债表带来重大压力。在活动资金方面,米凯利称,特斯拉最近23亿美元的融资“增加了一个重要的缓冲,以接收我们在第二季度模式化的停产,届时特斯拉大概面对运营吃亏和营运资金流失”。

但这种最糟糕的环境实际上表明白,为何特斯拉最终会处于如此有利的职位,因为它坐拥巨额资金储蓄。最重要的是,特斯拉从2月份库存总销售额中特别提振了23亿美元资金,这一抉择具有先见之明。这一库存是在2月12日以767.29美元的价值提供,仅一周后就到达了917.42美元峰值。但出于对新型冠状病毒伸张的担心,敦促库存在周三回落至505美元。

正如摩根士丹利在3月11日的另一份文件中强调的那样,石油市场存在明明的危险。在石油出产巨头沙特和俄罗斯之间价值大战的辅佐下,新型冠状病毒带来了人们影象中最大的油价下降。

没有人可以轻松预测正在遭遇的经济衰退的强度或一连时间。但可以想象,已经开始的新车购置低迷将一连两周,甚至一连长达4个月。史上第一次,特斯拉甚至大概最终出产出比它交付的更多汽车。阳狮团体首席运输阐明师艾丽莎·奥尔特曼(Alyssa Altman)暗示:“假如整个行业大幅下滑,人们就不会急着费钱买特斯拉了。”

塞莱斯基说,Argus对特斯拉2020年的交货量预测为40.9万辆,比最初的预测下降了19%。特斯拉誓言在2020年交付50万辆汽车。

瑞银(UBS)阐明师暗示,由于Model Y紧凑型SUV的积存和Model 3在中国的当地化需求,特斯拉对近期需求的“可见性最好”,尽量销量大概会受到当前危机的影响。

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